万联证券：食品饮料行业2022年半年报业绩综述：白酒增长韧性强劲，居家场景赛道受益

行业核心观点：白酒板块：2022H1白酒收入利润实现两位数增长，疫情下品牌影响力与渠道掌控力强的高端白酒龙头展现出强大的经营韧性。长期来看，白酒消费粘性较强，消费需求稳固，高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间较大，继续推荐基本面向好的高端、次高端白酒板块。大众品板块：疫情下餐饮主要消费场景转向家庭，成本转嫁能力较强的调味品板块利润表现亮眼，速冻食品、预制菜等新兴赛道受益，盈利能力提升明显。建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情背景下餐饮主要消费场景转向室内，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品行业龙头。投资要点：22H1食饮行业稳健增长，归母净利增速居前：2022H1食品饮料行业实现营收4921.64亿元（YoY+7.31%）,归母净利润997.84亿元（YoY+14.63%），毛利率、净利率保持平稳，费用率稳步下行。受疫情反复影响，22Q2营收增速下降（Y