国海证券：食品饮料行业周报：休闲零食景气度高，行业进入春糖时刻

投资要点: 1、整体大盘延续回暖态势，食品饮料表现平淡。上周（2024/3/4-2024/3/8）食品饮料跌幅1.83%，跑输上证综指（+0.63%）2.46个百分点。各细分行业中乳品跌幅最小，下跌0.29%，其次跌幅较小的是零食和软饮料，跌幅分别为0.33%和0.52%。个股方面，三只松鼠（+13.32%）、莫高股份（+7.56%）、交大昂立（+4.78%）、欢乐家（+3.36%）、古井贡酒（+3.35%）等领涨。 2、白酒：质量回报双提升，行业即将迎来春糖时刻：本周，五粮液/泸州老窖/洋河股份/古井贡酒等发布关于“质量回报双提升“行动方案的公告。各家酒企都提出了清晰的长期发展战略，回顾了上市以来的现金分红和回购方案，提出重视股东回报，加强投资者沟通，传递公司价值等具体措施。自2022年疫情政策放开后，白酒板块消费场景回归正常，经过2023年的调整，目前行业基本面回归到平稳发展期。目前影响行业整体估值水平的仍然是自上而下的对未来宏观经济预期，行业自身面临两方面的分化：一方面是品牌与品牌之间的分化，龙头品牌的优势更加明显；另一方面是价格带之间的分化，300-500元左右的次高端和100