中银证券：房地产行业2022年8月月报：楼市成交筑底企稳，信贷政策放松优先级提升

8月整体新房成交同比降幅呈收窄趋势，高能级城市率先企稳复苏。二手房成交同比出现双位数正增长，七成城市同比出现不同幅度的增长。我们认为板块的上涨起始主要来自于销售基本面的兑现，现在核心的问题在于两个拐点，1）销售拐点什么时候到；2）行业信用风险什么时候出清。我们认为今年仍然有机会出现“金九银十”。核心观点新房：整体新房成交同比降幅呈收窄趋势，高能级城市率先企稳复苏。8月38个城市成交面积1497.8万平，环比-12.6%，同比-27.1%，较7月同比降幅缩小4.9pct。我们认为销售正处于筑底阶段，今年仍然有机会出现“金九银十”。从结构看，一线城市环比-2.2%，同比-19.2%，降幅虽较上月扩大了13.5pct，但仍是各能级城市中同比降幅最小的。二线城市环比-12.6%，同比下降19.5%，同比降幅缩小了17.9pct。三线城市环比-2.2%，同比-32.5%，同比降幅缩小了7.8pct。二手房：8月二手房成交同比出现双位数正增长，七成城市同比出现不同幅度的增长。8月14个重点城市二手房成交量为629.5万平，环比下降3.3%，同比上升22.8%。一、二、三线城市环比增速分别为13.4