中国银河：房地产8月行业动态报告：销售处于弱复苏状态，板块中期业绩承压

核心观点：8月销售降幅较7月收窄，处于弱复苏状态。2022年8月，30城新房销售面积1222.59万平，同比增速为-19.10%，环比增速为-6.54%，成交套数112114套，同比增速为-21.21%，环比增速为-5.78%，本月成交面积和套数同比降幅较7月有所收窄，分别+12.44pct、+13.92pct。2022年下半年以来，30成销售面积累计同比降幅持续收窄，由5月的-40.76%降至8月的-33.59%，但目前销售市场仍处于冷淡期，上升通道艰难，购房者预期不稳定，仍需政策注入信心。业绩下滑，利润收窄，三道红线达标情况分化，依赖销售回款，筹资现金流大幅恶化。2022H1，A股房地产板块总营业收入同比-14.21%；2022H1归母净利润增速为-64.47%。2022H1营收和归母净利润持续同比大幅下降，但幅度较21年全年小。2022H1销售毛利率和净利率分别为19.22%和3.94%，较上年同期分别下降2.25pct和3.23pct，短期内行业利润率水平仍有下行压力，但长期来看随着各地宽松政策在中央的背书下逐渐推行，土地市场回归理性将有助于行业内耗现象的修正。三道红线方面，我