财信证券：传媒行业月度点评：疫情拖累上半年业绩，关注业绩优质龙头

投资要点：市场回顾：2022年8月，传媒指数上涨1.15%，跑赢WIND全A指数4.01pct，涨跌幅居申万28个子行业中第3名。子版块涨跌互现，影视院线、电视广播、营销、数字媒体、出版和游戏的市值涨跌幅分别为2.7%、0.45%、-1.57%、-3.05%、-3.77%和-9.59%；估值方面：截至2022年8月底，传媒（申万）板块PE（TTM，中值）为34.36倍（前值32.66倍），位于2010年以来的后23.03%分位。行业跟踪：1）中报：业绩尚未恢复至疫情前水平。2022H1传媒行业分别实现营收和归母净利润2392.17亿元和219.09亿元，同比增速分别为-6.85%和-25.15%，较2019H1同比增速分别为8.23%和-8.27%。子板块看，2022H1营收同比增速由高到低依次为出版（4.88%）、游戏（3.06%）、广电（-5.78%）、营销（-14.19%）、数字媒体（-15.72%）和影视院线（-23.79%）；归母净利润同比增速由高到低依次为出版（-2.37%）、游戏（-17.09%）、营销（-25.03%）、数字媒体（-34.07%）、广电（-55.50%）