安信证券：食品饮料周专题：中秋稳中向好，区域和品类分化延续

白酒：中秋平稳向好，区域和品类分化趋势延续。从跟踪情况来看，白酒价格表现平稳、动销有所改善，经销商资金周转问题基本得到解决，产业情绪有所缓和。整体来看，终端消费者对疫情的恐慌心理降低，在消费约束条件放开后家宴、喜宴等场景恢复比较明显，成为动销改善的重要驱动因素；渠道经销商角度看，资金周转问题得到缓解，主流产品在价格回落后实现正常出货，部分产品如低库存的五粮液等相较于节前批价仍有回升，渠道信心有所恢复。分区域来看，没有疫情、宴席市场氛围浓厚的安徽、江苏等表现强劲，处于管控状态的地区表现惨淡；分品牌来看，用于宴席市场的品牌表现优异，用于商务活动较多的次高端有改善但总体仍较弱，高端保持稳健。市场表现验证我们前期观点，即消费韧性将在宴席市场体现。对于当下库存相对不低的现象（没有明显动销强劲、库存快速出清），我们也延续前期周专题中的观点，认为中秋节更多在于使经销商完成资金周转、缓解现金流压力，同时高库存或将维持一段时间，但不影响行业的良性发展，主要系当下厂商对渠道管控能力强化，经销商恐慌情绪有望随着现金流改善而消弭。啤酒：受益天气炎热，8月仍有可观销量。青啤8月销量仍保持增长，基地市场销量表现亮