万和证券：电子行业2022中报业绩综述：消费疲软向上传导，高景气赛道业绩稳健

H1整体业绩承压，Q2盈利增速继续下探。22H1电子板块营收合计13514.08亿元，同比-2.62%，归母净利润合计6788.81亿元，同比-13.44%，22Q2板块营收合计6911.45亿元，同比-4.96%，归母净利润合计415.15亿元，同比-21.84%。上半年在疫情反复、全球通胀和地缘局势紧张的背景下，行业业绩整体承压，Q2环比业绩小幅提升，但同比下滑明显，归母净利润降幅显着高于营收降幅，这主要系受材料、运输成本上升和终端产品价格下调等因素影响。上游景气赛道表现亮眼，中游制造端承压，下游消费逐步恢复。上游电子化学品、半导体设备/材料、分立器件受益于国产化替代、晶圆产能扩张和汽车、新能源等新兴增长极驱动，业绩高增；中游元件、光学光电子等低壁垒高产能的传统产业遭受上游原材料涨价和下游消费疲软双向夹击，业绩显着下滑；下游消费电子在Q1业绩触底后，Q2基本面已有所恢复。具体来看：1、半导体：业绩增速趋缓，景气依然延续。半导体设备国产化替代势在必行，叠加国内晶圆产能快速扩张的需求，业绩表现最优；分立器件受益于车规、新能源功率器件/模块新兴需求拉动，迎来替代良机；半导体材料迎接国产化