中泰证券：钢铁行业周报：库存转增

投资策略：原料端，近期煤矿生产以安全为主，产量存在缩减预期，焦煤价格易涨难跌，在焦煤价格支撑下，焦化厂与钢厂僵持，第二轮提降悬而未决，价格窄幅震荡。铁矿石方面，在进口矿到港量萎缩以及需求端钢厂复产的提振下，矿价近期出现小幅反弹，但到港量萎缩是因泊位检修以及台风等原因出现阶段性下降，海外主流矿山运行稳定，供应端未出现根本性改变。钢厂虽进口矿库存处于低位但仍以刚需补库为主，铁水继续上涨的空间有限。随着后期铁矿石供应逐步恢复与铁水产量回落，铁矿价格重心或将出现下移。成材端，本周库存由降转增，表观需求消费量也出现回落，而供给端继续维持高位。眼下金九过半但需求端未见明显起色，且随着近期美联储加息预期升温以及台风天气的影响，市场避险情绪升温，钢价或难有一个较好的表现。一周市场回顾：本周上证综合指数下跌4.16%，沪深300指数下跌3.94%，申万钢铁板块下跌4.99%。本周螺纹钢主力合约以3890元/吨收盘，比上周降82元/吨，幅度2.06%，热轧卷板主力合约以3906元/吨收盘，比上周降53元/吨，幅度1.34%；铁矿石主力合约以787元/吨收盘，较上周降0.5元/吨。建筑钢材成交量下降：本周全