浙商证券：有色金属行业周报（2022年9月第3期）：铝供需边际变化已现

钢铁行业：钢价震荡运行钢材价格震荡运行，截至9月16日，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材本周分别报收4090元/吨、3986元/吨、4171元/吨、4412元/吨、4427元/吨，周环比分别变化-0.50%、-0.66%、-0.37%、0.29%、-0.5%。本周社会库存上升19.25万吨，至1107.18万吨。主要钢厂库存平稳，至498.96万吨。原材料价格涨跌互现。铁矿、焦煤、焦炭、废钢、钢坯价格分别报收755元/湿吨、2255元/吨、2670元/吨、3168元/吨、3679元/吨，分别变化-2.1%、0.0%、0.0%、0.3%、-1.7%。吨钢毛利回落。螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材吨钢毛利分别为-24元、45元、100元、-91元、7元，较上周分别下降41元、49元、50元、11元、60元。短期看，企业盈利水平下降，供给端继续恢复空间不大。需求端，刺激政策不断释放，各地重大项目落地不断加快，房地产保交楼要求，钢材需求有上升预期。供需关系有望获得边际改善。作为稳经济的主要抓手，基建领域中，燃气、水利、市政管网方面已经在政策层面清晰体现。5月10日，国务院办公厅印发《城市燃气管道等