国金证券：大宗及贵金属周报：非农数据不及预期，黄金价格上涨

行情综述&投资建议本周（7.31~8.4）内A股上涨，沪深300指数收涨0.7%，有色金属跑赢大盘，收涨1.12%。个股层面，中孚实业、豫光金铅、晓程科技涨幅领先；西部材料、铂科新材、兴业银锡跌幅靠前。工业金属：1）铜：本周LME铜价格-1.46%至8548.5美元/吨，沪铜价格+0.42%至6.95万元/吨。三大交易所+上海保税区铜库存累库1.09万吨至22.95万吨，其中LME累库1.49万吨至7.93万吨，SHFE去库0.91万吨至5.22万吨，COMEX累库0.01万吨至3.95万吨，上海保税区去库0.5万吨至5.85万吨。本周铜价涨后回落，周初因国内对于房地产支持政策持续发酵、住建部明确三大政策支持方向后，又出台支持刚性和改善型住房需求等二十条措施，国内7月PMI49.3%，环比提升0.3个百分点，宏观政策利好和制造业环比修复下，国内铜价大幅走高。但由于绝对价格过高，下游畏高情绪明显，周初铜加工企业订单较差，后随着铜价回落有所好转，但整体情况不理想。铜TC涨至93.92美元/吨，除了印尼铜精矿发运延迟外，其他海外供应基本维持稳定，原料库存下降但尚未紧缺。政策刺激后地产领域需求