天风证券：银行业利率周报：基建投资发力，信贷投放量价皆有空间

流动性略有收紧，票据利率小幅下降本周央行公开市场操作累计净回笼资金2020亿元，资金面有所收紧，政策利率与市场利率利差收窄。DR001、DR007利率分别较上周五+12bp/+9bp达1.38%/1.66%。1年期、5年期、10年期中债国债到期收益率分别为1.83%、2.47%、2.67%，较上周五+7.01bp/+4.82bp/3.80bp。票据直贴和转贴利率小幅下行，其中短期限票据利率下行速度快于长期限票据，半年期与足年银票价格逐渐接近。国股、城商、三农6M转贴利率较上周五下降9bp、9bp、7bp达1.51%、1.66%、2.23%，国股足年转贴银票（含三农）在周内持续下降3bp后维持在1.52%。经济数据小幅改善，基建投资有望持续发力8月经济数据小幅改善，基建投资增幅扩大。8月基础设施项目新开工7896个，年内新开工项目总数5.2万个，较上年同期多1.2万个，带动1-8月基础设施投资同比增长8.3%，增速连续4个月回升，专项债和政策性开发性金融工具的杠杆作用逐步显现。9月作为季度末月，季节效应预计带动非票据类信贷资产投放增加；同时，基于8月经济数据及近期的一揽子稳经济政策，我们