天风证券：农林牧渔行业2024年第21周周报：猪价持续新高，继续强调猪鸡景气大周期机会！

1、生猪板块：生猪养殖进入盈利期，重视生猪大周期！ 1）本周猪价继续创年内新高。截至6月1日，全国生猪均价17.63元/kg，较上周末上涨7.04%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为745元/头和1592元/头，猪价年内新高带动仔猪价格小幅上涨。供应端，供应节奏放缓带动本周出栏均重小幅反弹至125.92kg（环比+0.20kg），鉴于饲料成本下降，我们预计行业近期并无降重规划。需求端，本周二育热情持续，屠企采购难度增加，样本企业周度平均屠宰量环比-3.98%。后续供应压力或加速减少（23年下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势），且近期二育热情较高，猪价反转趋势有望强化。 2）重视大周期，正视已有累计去化幅度和当前亏损现状，猪企成本下降加强盈利逻辑。本轮产能去化时间已超一年，农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为11%/12%（截止24年4月），农业部能繁存栏量创21年以来新低，鉴于上一轮周期（2021-22年）农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为9%/15%（对应22年周期猪价高点28元/kg+），且三元母猪淘汰优化极大弥补了21年实际产能去化，此轮去化效率未出