中泰证券：钢铁行业周报：节前补库需求超预期

投资策略：原料端，近期焦煤价格强势，焦企利润进一步收窄，部分甚至再度亏损，焦企提涨心态增强。铁矿石方面，本周港口铁矿石阶段性大幅去库，叠加国内局部地区矿山停产或继续推动钢厂节前的进口矿补库。综上，十一节前成本端存在较强支撑。成材方面，目前长流程企业利润微薄，短流程企业普遍处于亏损状态，而现有原料价格相对偏强但成材现货价格涨幅有限，因此钢厂利润短期难以得到有效修复。在吨钢利润压制下，供给端产量增速将逐步放缓。需求端，美联储加息靴子落地，短期宏观利空情绪缓和，同时节前备货需求陆续释放，低位成交明显放量，带动市场积极情绪回暖，预计下周需求表现较本周仍有提升空间，钢价在节前阶段性需求的刺激下偏强震荡。一周市场回顾：本周上证综合指数下跌1.22%，沪深300指数下跌1.95%，申万钢铁板块下跌0.86%。本周螺纹钢主力合约以3766元/吨收盘，比上周升80元/吨，幅度2.17%，热轧卷板主力合约以3819元/吨收盘，比上周升61元/吨，幅度1.62%；铁矿石主力合约以719元/吨收盘，较上周升4.0元/吨。建筑钢材成交量提升：本周全国建筑钢材成交量周平均值为18.98万吨，较上周升3.85万吨。