信达证券：非银金融行业周报：市场缩量调整，静待经济回暖

本期内容提要:核心观点：市场近期缩量调整，非银板块除反应30号文的降费率预期外，也反应了市场的悲观情绪。在流动性合理充裕和稳增长诸多措施下，我们对经济复苏应有所期待。券商配置主线仍是财富管理两个方向——“渠道端”和“含基量”。保险板块，当前代理人增员已有企稳迹象，2022年1-8月累计保费增速：人保寿（YoY+7.3%）>太保寿（YoY+3.9%）>新华（YoY+1.8%）>国寿（YoY+0.2%）>平安寿（YoY-2.5%），除平安寿外，其余均维持前8月累计保费同比正增长。随着寿险改革效果的逐渐显现，寿险月度保费或有望不断改善，同时在2H22相对较低同期基数和储蓄型产品需求不断提升的背景下，各上市险企寿险NBV缺口有望收窄。同时财险在车险费改开始后一年半时保费出现向上拐点，头部公司有望凭借对综合成本率的控制迎来业绩改善。当前券商、保险板块整体估值偏低，建议关注：东财、广发、长城、浙商、中国财险、太保等。市场回顾：本周主要指数下行，上证综指报3088.37点，环比上周-1.22%；深证指数报11006.41点，环比上周-2.27%；沪深300指数报3856.02，环比上周-1.95%；