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信达证券:兖矿能源(600188)-内生外延协同发展,远期成长空间广阔.pdf |
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兖矿能源(600188)
事件:4月26日兖矿能源发布2024年一季度财务报告,公司实现营业收入396亿元,同比-20.76%;归母净利润37.57亿元,同比-41.85%;扣非后归母净利润为36.67亿元,同比-36.4%;经营活动产生的现金流量净额54.68亿元,同比+0.45%。
点评:
一季度煤炭产销量稳步增长,煤炭生产成本同比下降。产销量:2024年一季度公司商品煤产量3464万吨,同比+15.43%;煤炭销量3418万吨,同比+7.11%;其中自产煤销量为3113万吨,同比+12.7%。价格:2024年一季度公司实现煤炭业务收入248.5亿元,同比-24.2%;其中自产煤实现销售收入210.3亿元,同比-20.5%;自产煤平均售价为676元/吨,同比-29.4%。24年一季度受传统淡旺季因素影响,煤炭价格面临一定程度回调。公司煤炭价格同比下滑幅度较大,主要是市场煤占比较高以及海外煤炭价格回落幅度更大。我们预期,煤炭全年中枢价格仍然有望维持相对较高水平,公司有望保持优异盈利能力。成本:公司一季度煤炭业务成本152.3亿元,同比-13%;其中自产煤平均成本为394元/吨,同比-
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