川财证券：有色金属行业周报：贵金属板块走强

川财周观点工业金属：宏观面上，9月议息会议靴子落地，结果符合市场预期。日本央行干预汇率市场，这是时隔25年后的首次干预，美元指数在日元大幅升值下回落，铜价有一定支撑。供需面来看，矿端扰动风险仍然存在，消费端仍然处在季节性旺季，供需整体维持偏紧格局。长期来看，海外的悲观预期将限制铜价进一步上行。但考虑到目前低库存背景下，供需由悲观预期向宽松转变的过程仍需一定时间。电解铝方面，云南省持续面临来水不足，区域内用电相对紧张，云南铝企减产预期仍在增加，减产预期的落地请开需要重点关注。根据测算，如果减产规模继续扩大，超过30%，库存大概率维持去化。随着需求侧稳经济政策不断出台，铝价构成较强支撑。建议关注：明泰铝业、神火股份、金诚信、南山铝业、索通发展、中国铝业、天山铝业等。能源金属：供需上来看，随着天气逐渐转凉，后续产量有一定回落空间。由于正值疫情封控货运受阻，成都等地的放货放缓，同时整体库存量偏低，碳酸锂供应紧张加剧下，价格或将上涨。美8月签署《通胀削减法案》，《法案》每年对电动车动力电池中的组件及关键矿物与中国无关的价值占比均提出明确要求，若不能达到标准，则无法获得补贴，目前中国锂离子电池产出