中泰证券：大宗金属行业周报：云南电解铝减产扩大，高成长黄金公司持续重估

投资要点【本周关键词】：云南电解铝减产扩大，美联储进一步加息预期升温投资建议：维持贵金属“增持”评级，维持基本金属“中性”评级本周美联储加息预期进一步升温，大宗品价格集体承压，对于贵金属，我们认为美国经济回落难以避免，叠加通胀逐步回落，美联储加息速度有望放缓，支撑金价预期由弱转稳，成长优势突出标的将会持续重估。对于基本金属，全球耐用品需求持续回落，全球主动去库存仍将持续，但国内稳增长政策持续出台，电解铝供给端长期收缩趋势不变，非方向性资产中寻找供给变革带来的长期结构性机会。行情回顾：1、美联储进一步加息预期升温，美元指数走强，压制板块表现：1）基本金属，美联储9月加息75bp，同时点阵图显示年底还有望再加100-125bp，美元指数强势，基本金属整体回落，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅分别为-4.7%、-5.1%、-4.7%、-4.3%、-4.2%、-4.5%，价格整体下跌；2）贵金属，本周十年期美债实际收益率1.07%→1.32%，COMEX黄金收1655.60美元/盎司，环比跌1.66%；SHFE黄金收387.64元/克，环比上涨1.05%。金价与实际利率背离仍处