天风证券：社会服务行业点评：香港放宽检疫，复苏预期强劲

事件：1）9月24日，香港特区政府公布，自9月26日上午6时起撤销从海外地区或台湾抵港人士的强制检疫要求，放宽检疫安排至“0+3”（入境后无需酒店强制隔离，仅3天居家或酒店检疫自选）；而内地或澳门抵港人士的安排亦会同步理顺，“回港易”及“来港易”计划将会扩展至适用于内地所有地区及澳门，符合条件的非港居民可通过计划预约入港免检疫。2）9月24日，澳门特区行政长官贺一诚表示，中央将推出一系列惠澳措施，包括：支持恢复电子签注形式办理赴澳签注，并落实逐步恢复内地旅行团来澳政策，将首先开放广东，随后延伸至浙江、江苏、福建及上海这“4省1市”的赴澳旅行团。对标海外，防疫政策放松后社零同比转增，旅游人数阶段性恢复。社零方面，20年疫情爆发以来，Q3美/英/日三国社零同比增速领先转正，9月YOY为3.5%/2.9%/9.1%；21年2月新加坡和中国香港社零增速亦实现疫情以来首次转正，YOY为6.6%和30.0%，之后海外各国进入复苏通道。旅游业方面，20Q3起各国旅游业逐渐复苏，欧盟受益德法边境放开、复苏力度领先，10月受Delta影响世界各地旅游业再次陷入低迷；21Q3受益新冠疫苗接种率不断提升、叠