海通国际：金徽酒（603919）-2023年报点评：锚定目标明确节奏，夯实基础布局长远

金徽酒(603919) (PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary) 事件。公司23年实现营收25.5亿元，同比增长26.6%；归母净利润3.3亿元，同比提升17.4%；扣非归母净利润3.3亿元，同比提升21.0%。其中23Q4实现营收5.3亿元，同比增长17.3%；归母净利润0.6亿元，同比下降15.4%；扣非归母净利润0.5亿元，同比下降2.3%，差异主要是Q4政府补助同比减少约780万。 立足省内纵深突破，产品结构持续提升。23年全年公司300元以上/100-300元/100元以下产品营收4.1/12.9/8.2亿元，同比+37.1%/+32.3%/14.2%，占比同比+1.2/+2.3/-3.5pct，产品结构持续升级。量价拆分来看，300元以上/100-300元/100元以下销量同比+51.9%/+35.8%/+21.2%，单价同比-9.7%/-2.6%/-5.7%。主因在行业竞争加剧的环境下，公司加大了客情投入以及品鉴会、回厂游等品宣活动，而非影响价盘的普通搭赠。分区域来看，公司在省内一县一策精准营销，推动柔和系列H3向H6升级，营收同比+26