国金证券：非银行金融行业周报：关注AI+金融应用，成交量放大利好券商业绩改善

交投活跃度提升，市场成交量进一步放大，利好券商业绩改善。本周A股日均成交额19140亿元，环比+9.4%。25年1月日均股基成交额14253亿元，同比+64.2%。两融余额方面，截至2/20，融资/融券余额分别为18683/112亿元，分别较前周+1.4%/+2.3%，分别较上年末+0.8%/+7.0%。2025年以来，日均两融余额达到18332亿元，同比+16%。从业务角度来看，经纪业务有望直接受益于交易量的放大，自营业务受益于股市上涨、权益市场反弹，同时两融余额持续修复带来信用业务改善，从而有助于推动券商业绩提升。 券商并购重组又一案例落地，建议关注券商并购重组主线。2月19日，国盛金控发布公司吸收合并全资子公司国盛证券获得中国证监会核准批复的公告，吸收合并完成后，国盛证券解散，国盛金控成为“新国盛证券”，并依法承接国盛证券各分支机构、业务以及江信基金管理有限公司5400万元出资（占注册资本比例30%）。国盛金控吸收合并国盛证券，历时不到十四个月，标志着监管对于券商通过并购重组做优做强支持力度不断加大，行业竞争格局有望进一步优化。 投资建议：我们认为在市场交易活跃、券商业务改善以及