浙商证券：房地产行业点评报告：央行授权地方下调房贷利率，政策力度再升级

行业事件9月29日人民银行、银保监会发布通知，对于2022年6-8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，在2022年底前，阶段性放宽首套住房商业性个人住房贷款利率下限。符合条件的城市可自主决定阶段性维持、下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限。投资要点政策广度和力度升级。截止7月底大部分二线城市首套利率下限为4.25%，较5年LPR4.35%-20BP下限还有10个BP下降的空间。降低首套房贷利率下限甚至是取消，对呵护和刺激刚需是重要利好，降低了首套购置的购房成本。此次要求6-8月商品住宅销售价格环比同比均连续下降的城市才可实行此政策。70大中城6-8月房价环比和同比均下行的城市约有23个，我们认为70大中城市以外符合条件的城市数量更多，此次政策覆盖面广、需求受益面广。我们认为，本次政策虽然仍是以因城施策的方式由各地分阶段放松，但房贷利率下限标准整体下调，对需求刺激力度较年内其他政策力度更强。量化来看，二线城市首套房贷利率为4.25%，下降10bps，贷款利息总额少还2%（等额本息）或1.5%（等额本金）。政策打在需求修复七寸。我们认为影响购房主要由房票、购买力