天风证券：晨光股份（603899）-业务稳健成长，回购彰显信心

晨光股份(603899) 公司发布2024年半年度报告 24Q2收入55.7亿，同比+9.58%；归母净利2.5亿，同比-6.59%；扣非归母净利2.4亿，同比-3.33%； 24H1收入110.5亿，同比+10.95%；归母净利6.3亿，同比+4.71%；扣非归母净利5.7亿，同比+4.52%；若剔除股份支付费用影响后我们预计归母净利润+11%。 分品类，24H1书写工具收入11.4亿，同比+14.36%，毛利率43.05%，同比+1.30pct；学生文具收入15.7亿，同比+8.5%，毛利率35.42%，同比+0.44pct；传统办公收入17.6亿，同比+5.58%，毛利率25.61%，同比+0.02pct。 传统核心：经营稳健，聚焦&协同并重 24H1传统渠道收入（营业收入-科力普营业收入-零售大店营业收入）42.03亿，同比+9%，收入增长稳健；面对国内有效需求不足，公司产品开发减量提质，专注于调结构、扩品类，聚焦经典畅销一盘货推广；此外，线上丰富产品线布局及拓展新兴渠道，探索新的分销管理模式，24H1晨光科技实现营业收入4.8亿元，同比+28%。 出海方面，公司继续深耕非洲和