中银证券：东南网架（002135）-Q2订单稳增，化纤现改善

东南网架(002135)公司2023H1累计新签合同75.2亿元，同增5.4%，2023Q2新签合同40.8亿元，同增1.8%，2023Q2化纤销量同环比回升，需求现改善。考虑公司订单稳增，年内化纤业务存改善空间，维持公司增持评级。支撑评级的要点订单稳增，在手订单充足。2023H1累计新签合同75.2亿元，同增5.4%，2023Q2新签合同40.8亿元，同增1.8%，已中标未签约订单共65项，合计54.4亿元。化纤需求改善，年内存改善空间。2023Q2公司化纤销量达11.9万吨，同增18.4%，环比上3.8%，吨售价6,734.4元，环比上升3.4%，上涨220.2元。截至2023年6月底，社会消费零售总额达22.8万亿元，同增8.2%，疫情影响消退，消费持续复苏之下，下游景气恢复，年内化纤业务或有修复，存改善空间。传统空间钢行业龙头，机场、高铁投资支撑订单增长。机场航站楼、高铁站通常采用大跨度空间钢结构，公司是传统空间钢行业龙头，具备一定的品牌力。根据民航局于2022年1月印发的《“十四五”民用航空发展规划》以及国务院印发的《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，“十四五”期间，