开源证券：米奥会展（300795）-公司信息更新报告：Q3末合同负债2.7亿，看好2024年高成长持续性

米奥会展(300795)合同负债创新高，Q4业绩增长确定性强2023Q1-Q3公司实现营收4.69亿元/yoy+236.6%，归母净利0.82亿元/yoy+739.1%。2023Q3实现营收1.16亿元/yoy+162.9%，净利润0.14亿元，较2019年同期增加52%，系收购公司深圳华富内展（51%）和中国中纺（60%）增厚，进一步验证公司整合资源能力，归母净利553.3万元/yoy+155.2%。扣非归母净利425万元/yoy+509%。截至2023Q3公司实现合同负债2.7亿元/yoy+78.7%，较2019年同期+620.1%，2023Q4业绩高增确定性强。我们维持盈利预测不变，预计2023-2025年归母净利1.8/2.8/3.8亿元，yoy+257.5%/+54.8%/+35.9%，对应EPS为1.18/1.83/2.48元，当前股价对应PE为27.7/17.9/13.2倍，维持“买入”评级。规模效应助力盈利能力提升，加大费用投放开拓市场2023Q1-Q3公司毛利率/净利率52.2%/20.1%，较2019同期+7.05pct/+10.26pct，2023Q3毛利率/净利