首创证券：煤炭开采行业简评报告：边际需求持续改善，能源危机煤价继续高企

核心观点化工煤及冬季储煤需求持续回升，动力煤市场价格平稳。需求方面，随着全国各地气温逐渐下降，我国北方地区供暖用煤采购全面开启，施工黄金期到来后，化工、建材等用煤需求步入旺季，动力煤需求支撑较强，带动价格偏强运行。供应方面存在边际收紧的趋势，随着国庆临近以及二十大召开，以及煤矿事件频发，煤矿安全环保检查加强，短期煤炭供应有所紧缩。大型用煤企业用煤在长协合同政策覆盖范围内，导致市场煤炭份额数量积压，民用及中小企业加大对市场煤的采购，导致市场煤供需偏紧。从煤炭运输方面来看，长江航道提前进入枯水期，长江中下游未来仍将延续干旱少雨气象，随着上游水库群逐渐蓄水，本届枯水期大概率出现极端水情，支撑江内煤炭运价继续上涨。此外大秦线9月28日至10月22日开展秋季集中检修，预计日均减少运输15万吨左右。截至9月28日，环渤海动力煤5500大卡价格指数为735元/吨，环比持平。炼焦煤市场供需偏紧，看好煤价企稳向好。焦煤方面，钢铁行业仍处于恢复期，在钢价的震荡运行下，钢铁企业利润逐渐修复，但仍低于正常水平，进而影响对上游焦炭的采购；截至9月30日，247家钢铁企业日均铁水产量保持240万吨的水平，为7月以