中国银河：银行业：社融超预期，关注政策成效持续释放

核心观点：事件央行公布了2022年9月金融数据。新增社融规模回暖，表现超预期9月单月新增社融3.53万亿元，超过2.73万亿元1的预期，同比多增6274亿元，较7-8月回暖。截至9月末，社融存量340.65万亿元，同比增长10.58%，增速小幅回升。信贷投放力度加大和表外融资改善是社融回暖主因9月单月，新增人民币贷款2.57万亿元，同比多增7964亿元，增幅为2022年以来最高，主要受益于政策性开发性金融工具落实到位的带动；新增政府债券5525亿元，同比少增2541亿元；新增企业债融资876亿元，同比少增261亿元；新增非金融企业境内股票融资1021亿元，同比多增249亿元；新增表外融资21449亿元，同比多增3555亿元，委托贷款增长较快，信托贷款降幅收敛。9月单月，新增委托贷款和信托贷款1507亿元和3485亿元，同比多增1529亿元和少减1906亿元。金融机构贷款高增，配置结构优化截至9月末，金融机构贷款余额210.76万亿元，同比增长11.2%，高于8月增速；金融机构新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增8100亿元，创2022年以来新高；其中，新增短期贷款9605亿元，同比多