东吴证券：医药生物行业——十四五开启血制品新成长周期，重点推荐天坛生物、博雅生物等

本周、年初至今生物医药指数涨幅分别为-4.05%、2.72%，其相对沪指的超额收益分别为-3.82%、5.44%；本周生物制品、医疗器械及化学制药跌幅较小，医疗服务、中药及医药商业等跌幅较大；本周涨幅居前新华医疗（+20.37%）、康众医疗（+19.76%）、天坛生物（+12.82%）， 跌幅居前键凯科技（-22.62%）、百洋医药（-22.54%）、天智航（-21.59%）。 涨跌表现特点：由于受到行业政策影响，整体医药板块跌幅明显，血制品为唯一上涨子行业；生物制品强势，尤其是血制品，血制品逻辑发生积极变化；前期涨幅的较大的 CXO及康复医疗跌幅较大，尤其是受到 《以临床价值为导向肿瘤药临床开发指导》意见影响。  血制品为国家生物安全重要药品、进口依赖程度高，国内血制品行业有望自给自足。人血白蛋白占国内血制品批签发量接近60%，但国内白蛋白对进口品依赖较大，去年进口白蛋白批签发占比超过60%。此外，考 虑到疫情后国家对生物安全的重视程度显著提高，十四五规划将加速国内采浆站建设实现血制品自给自足，我们估算国内血制品行业采浆量年复合增速将超过 10%，以天坛生物为代表的血制品龙头企业显著