天风证券：珠江啤酒（002461）-Q2业绩超预期，升级降本延续

珠江啤酒(002461) 公司公告，2024H1归母净利4.76-5.31亿元，同比＋30%-45%；扣非净利4.36-4.87亿元，同比＋30%-45%。24Q2归母净利3.55-4.10亿元，同比＋27%-47%；扣非净利3.32-3.82亿元，同比＋26%-45%。 H1量、收入正增，结构升级延续。2024Q1高端啤酒销量同比+15.05%，H1公司以实现高质量发展为主线，持续优化产品结构，实现啤酒销量和营业收入同比增长。 积极开展降本增效工作，成本红利释放。大麦成本下降，叠加公司今年在生产、技术改造齐头并进，围绕柔性生产优化升级、智能制造、节能环保、设备性能效率、工艺质量、安全生产、营销数字赋能等分类分批推进设备技改项目70多项，560mL及480mL珠江P9新品也投产成功。 2024年公司已推出珠江P9啤酒、经典复古珠江啤酒1985等全新熟啤酒品类升级产品，加强新零售渠道建设，在粤港澳大湾区及全国重点城市布局300多家珠江原浆啤酒体验店。展望未来，公司将继续深化“3+N”（雪堡、纯生、珠江+特色）品牌战略，强化珠江纯生啤酒音乐派对IP，中山公司产能扩建、梅州公司新增纯生生产线