太平洋证券：加科思-B（01167）港股公司研究报告-格来雷塞三大适应症快速推进，重点关注ESMO独家联用数据

加科思-B(01167) 事件： 公司发布2023年中期业绩：营业收入0.40亿元，同比-26%；行政开支0.24亿元，同比+4%；经调整研发开支2.31亿元，同比+5.5%；亏损1.66亿元（去年同期1.28亿元）。 观点： 格来雷塞CRC联用数据进度国内领先，2L+胰腺癌关键临床即将启动。格来雷塞的3项适应症快速推进中：1）非小细胞肺癌：中国关键注册临床预计今年9月完成入组，2024H1提交NDA申请，进度依然保持国内前三；2）结直肠癌：格来雷塞和利妥昔单抗联用治疗后线CRC数据于JCA-AACR2023发表，进度国内第一，ORR62.8%优于海外竞品，PFS数据值得关注；3）胰腺癌：今年8月获CDE授予治疗2L+胰腺癌的突破性疗法认定，预计今年9月启动中国关键注册临床，胰腺癌早期数据预计将在2024年1月的ASCOGI发表。我们认为在KRASG12C突变的胰腺癌这一niche市场，格来雷塞存在出海预期。在格来雷塞三大适应症快速推进的同时，公司经调整研发开支仅同比增加5.5%，体现了公司较高的研发效率。 公司重获JAB-3312全球权益，ESMO数据值得期待。虽然艾伯维退回SHP2