开源证券：非银金融行业周报：降准呵护经济修复，保险和券商均有机会

周观点：降准呵护经济修复，保险和券商均有机会继6月和8月两次降息后，本周央行公布年内的第二次降准，降准利于巩固经济回升，利好非银板块。9月16日中融信托官网公告，该公司部分信托产品无法按期兑付，与建信信托、中信信托签订《委托管理服务协议》。信托和定融等非标产品风险事件对中高净值人群理财选择或带来深远影响。从养老需求、竞品表现、居民风险偏好和供给侧转型几个方面看，保险负债端有望持续向好，保险板块机会确定性更强。活跃资本市场政策对券商利好影响尚未充分定价，权益市场修复、券商基本改善仍是第一催化。经济底部复苏阶段，保险和券商板块均有机会。保险：资产端定价有所弱化，储蓄型产品景气度有望延续至2024年（1）2023年8月5家上市险企寿险总保费合计924亿元、同比-1.8%，增速较7月下降22.7pct，其中：中国人保+42.0%、中国太保+3.4%、中国平安+1.5%、新华保险-6.8%、中国人寿-10.3%，上市险企8月保费同比降幅明显，预计主要系7月底保险行业新旧定价产品切换，提前激发并释放居民储蓄型产品需求，造成短期客户需求减弱以及队伍阶段性休整、培训拖累。短期新单承压已在市场预期之内。