国金证券：主要消费产业行业周报：核心CPI维持低位，消费需求仍待恢复

投资建议核心CPI下滑，内需仍有待恢复。9月CPI为2.8%，环比上升0.3pct，主要受猪肉价格上涨和能源价格维持高位的影响，但尚未突破3%的预期值。然而核心CPI下滑至0.6%，续创年内新低，疫情复发或是主要压制因素，终端消费需求仍有待恢复。猪价持续上行，食品类涨价明显。分项目看，9月食品CPI同比上涨8.8%，增速环比提升1.7pct，而服务类CPI同比上涨1.5%，环比下降0.2pct，分化显著。9月猪肉批发价持续上行至32.0元/公斤，因此CPI中猪肉分项同比上升36%，拉动CPI食品上涨约2.6个百分点。受天气和节日效应影响，鲜菜、鲜果、蛋类价格也分别同比上涨17.8%/12.1%/7.3%。收入预期不振，影响消费意愿。央行调查显示未来将继续提升消费开支的居民占比为22.8%，处20年以来低位，消费意愿不足，收入和就业预期不振是直接制约因素。展望后市，“双十一”临近，预计消费有望复苏。行业配置上仍以确定性为主，并注意消费需求弱复苏、疫情对估值水平的压力，建议关注：1）高端/次高度白酒；2）啤酒；3）医美/化妆品；4）生猪养殖。行情回顾涨跌幅：本周消费行业整体上涨，农林牧渔（