光大证券：金属周期品高频数据周报：钼精矿价格创2016年以来新高水平

流动性：9月M1M2增速差环比+0.4pct。（1）BCI融资环境指数2022年9月值为46.49，环比上月-2.16%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），2021年以来的最低点出现在2022年5月（40.91），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2022年9月为-5.7个百分点，环比+0.4个百分点。基建和地产链条：五大品种钢材总库存降至五年同期低位水平。（1）本周价格变动：螺纹-1.24%、水泥价格指数+0.78%、橡胶-1.65%、焦炭+3.79%、焦煤+5.14%、铁矿-2.26%；（2）本周全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别+0.06pct、-0.19pct、+1.4pct、+24.82pct；（3）房地产新开工面积1-8月累计同比为-37.20%，环比-1.1pct；（4）五大品种钢材总库存本周为1561.29万吨，环比-2.00%。地产竣工链条：平板玻璃、钛白粉利润维持低位。本周钛白粉、玻璃的价格环比分别-0.65%、+0.00%，钛白粉利润为-3