甬兴证券：有色金属：《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》点评-出口管制升级，关键资源战略价值凸显

事件 12月3日商务部发布《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》（下文简称“该公告”）：①禁止两用物项对美国军事用户或军事用途出口。②原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。 核心观点 1，该公告是对镓、锗、锑、超硬材料及石墨材料出口管制措施的升级。此前我国已经对以上5类相关产品实施了出口管制。但是根据《出口管制法》，出口管制≠禁止出口，符合要求的机构依然可以依法办理出口许可。根据该公告，我们认为镓、锗、锑和超硬材料相关物项已经无法实现出口，对石墨产品并未被禁止出口，但是审核方面将更加严苛。 2，镓、锗、锑、超硬材料和石墨不仅在战略性新兴领域大放异彩，在军事领域也是关键的战略物资，被多个国家和机构列为关键矿产，战略价值凸显。镓被称为“电子工业的脊梁”用于半导体、电子元件等产业。锗用于红外、光纤、半导体等领域。锑用于各种阻燃剂、半导体元件、电池等领域。超硬材料用于航空航天、国防军工等领域。石墨可用于动力电池、储能、航空航天、新材料等领域。除了以上民用领域外，以上5类产品也广泛应用于军事领域，是关键的矿产