中原证券：半导体行业月报：美国半导体出口管制进一步升级，DeepSeek热潮有望推动端侧AI发展

投资要点： 1月半导体行业表现相对较强。2025年1月国内半导体行业（中信）下跌2.01%，同期沪深300下跌2.99%，其中集成电路下跌1.54%，分立器件下跌6.02%，半导体材料下跌0.71%，半导体设备下跌3.06%；2025年1月费城半导体指数上涨0.72%，同期纳斯达克100上涨2.22%。 全球半导体月度销售额继续同比增长，部分存储器月度价格环比有所分化。2024年12月全球半导体销售额同比增长17%，连续14个月实现同比增长，环比下降1.2%；根据WSTS的预测，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q4同比增长3%，全球PC出货量24Q4同比增长4.6%，预计AI手机及AIPC渗透率快速提升，全球可穿戴腕带设备出货量24Q3同比增长3%，全球TWS耳机出货量24Q3同比增长15%。全球部分芯片厂商24Q3库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商24Q3库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率24Q3环比持续回升，预计24Q4有望继续提升。2025年1月部分DRAM