浙商证券：有色金属行业深度报告：黄金：避险价值凸显

通胀持续高企凸显黄金投资价值通胀持续高企，黄金仍有配置价值，建议关注赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金、中金黄金和湖南黄金。赤峰黄金：“周期+成长”公司稳步推进国际化战略，目前在加纳、老挝和科特迪瓦均有资源布局，并与沙特、老挝的相关企业进行合作探矿项目，我们认为公司具备高成长性，矿产金产量有望发生质变，迎来“周期”+“成长”的双击。老挝Sepon矿区稀土的发现也为公司注入活力，有望成为业务第二增长极。山东黄金：打造世界级黄金基地公司黄金资源丰富，国内外黄金储量共计592.41吨，对应权益量499.62吨。依托覆盖黄金的全产业链，以及“焦家资源带、新城资源带、三山岛资源带”等矿权资源，加快推进莱州世界级黄金基地建设。山东省内资源整合计划、公司定增募资助力山东黄金储量、产量提升，推动集团十四五规划落地。银泰黄金：成本优势显著公司规划在2-3年内力争实现公司所控制的保有资源量、主要产品产量在2020年底基础上翻一番，期间成功收购芒市金矿，预计在年底完成备案工作，有望大幅增厚公司利润。此外，公司成本优势显著，黄金业务毛利率稳定。中金黄金：深化改革，稳健经营业绩稳中有升，深化改革成效显著。公司聚焦“两