民生证券：珠江啤酒（002461）-2023年H1业绩预告点评：旺季销量稳步提升，产品结构升级延续

珠江啤酒(002461)事件：公司发布23H1业绩预告，预计23H1实现归母净利润3.45-3.77亿元，同比+10-20%；扣非归母净利润3.14-3.43亿元，同比+10-20%。其中，23Q2预计实现归母净利润2.58-2.90亿元，同比+6%-19%；扣非归母净利润2.43-2.72亿元，同比+7-20%。23Q2销量稳健提升，产品结构升级趋势延续。销量方面，23H1公司实现啤酒销量68.88万吨，同比+7.48%，其中23年Q1/Q2销量分别为26.18/42.70万吨，分别同比+11.50%/5.17%，23Q2销量表现具韧性，主要系公司主销区旺季高温叠加餐饮&娱乐等场景修复，即饮渠道逐步放量。价格方面，23Q1公司啤酒整体吨价显著提升，主要系中高端产品占比提升，核心大单品纯生啤酒销量14.04万吨（yoy+21.68%），销量占比同比+4.49%至53.63%。其中，97纯生产品销量5.76万吨（yoy+53.50%），增速强劲。我们预计23Q2公司产品结构已进一步优化，23Q2吨价有望同比提升。展望23全年，厄尔尼诺效应影响下，国内极端高温天气预计增多，对啤酒销售正向影