华金证券：紫光国微（002049）-行业重压之下业绩良好，超强韧性迎布局良机

紫光国微(002049) 投资要点： 事件：2024年4月17日，公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营业收入75.65亿元，同比增长6.26%，实现归母净利润25.30亿元，同比下降3.84%。事件分析： 经营保持总体稳定，行业重压展现超强韧性。2023年度，公司实现营业收入75.65亿元，较上年同期增长6.26%；实现归属于上市公司股东的净利润25.30亿元，较上年同期下降3.84%。经营活动产生的现金流量净额17.72亿元，较上年同期增长2.63%。公司23年进一步聚焦核心主业、优化资源配置，启动紫光青藤、紫光芯能、紫光安芯三家业务公司的股权调整和无锡紫光微电子的清算注销；完成唐山晶源电子的股权转让，进一步明确管理总部的职责定位，清理其承担的超级SIM卡等经营性业务。23年，受军队十四五中期调整影响，导致采购需求和订单有所滞后，行业多数公司业绩出现下滑，2023年公司特种集成电路业务实现营业收入44.87亿元，仅同比下降5.02%；此外在价格方面，在部分军工产品价格出现普降情况下，公司特种集成电路业务实现毛利率73.22%，仅比去年同期下降0.7个百分点。在全行业量、价