东兴证券：房地产9月月报：销售降幅继续收窄，新开工与融资持续低迷

销售：商品房销售降幅收窄，但改善幅度较弱。9月单月商品房销售面积同比-16.16%，前值-22.58%；销售额同比-14.21%，前值-19.89%；销售均价单月同比2.32%，前值3.47%。8月24日，国常会提出，允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。在中央定调之下，9月份各地密集出台楼市政策，但“房住不炒”依然是政策红线。整体而言，在政策的积极释放与房企降价促销之下，9月份商品房销售降幅有所收窄，但受经济前景不明朗，疫情反复、“买涨不买跌”心理和烂尾楼等因素的影响，销售改善的动力依然较弱。开发投资：新开工持续低迷，但在“保交楼”的推动下，竣工面积仅小幅下滑。9月单月新开工面积同比-44.36%，前值-45.66%；竣工面积同比-5.99%，前值-2.49%；开发投资同比-12.12%，前值-13.81%。我们认为，融资和销售的困难，极大的影响了房企的投资能力与意愿。虽然在中央“保交楼”的政策推动之下，竣工情况有所好转。但销售不振、预期转弱之下，土地市场正经历大幅下滑，土地成交的持续大幅下滑，势必会给未来的开工与投资数据带来不小的压力。到位资金：到位资金