中邮证券：有色金属：美联储加息或将放缓，金价上行压力有所释放

上周五，美联储官员旧金山联邦储备银行主席MaryDaly发表了相对鸽派的观点，市场预期加息有望放缓，受此消息影响，黄金等贵金属价格有所回升，美债收益率有所回落。Daly认为“预计联邦基金利率将升至4.5%-5%区间；紧缩货币政策对整体经济有轻微的压制影响；需要关注紧缩的力度，也不能过度紧缩；美联储应该降低每次加息的幅度。”截至目前10月26日，COMEX黄金收1657.40美元/盎司，环比上涨0.2%，较年初下跌8.7%；美国10年期国债实际收益率为1.59%，环比下跌4.2%，较年初由负转正（-0.91%→1.59%）。各种信号显示美国经济衰退风险加剧。10月24日，标普全球公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值49.9，为2020年6月份以来首跌破枯荣线，预期51，前值52；10月Markit服务业PMI初值46.6，预期49.5，前值49.3，连续四个月萎缩。PMI跌破荣枯线以及需求疲软都显示了经济下行风险加剧；另外，需求疲软有助于缓和整体通胀率，未来几个月通胀率可能会继续下降，特别是在利率继续上升的情况下，从这一角度看，加息放缓也是必要的。美国需求疲软，经济承压