国联证券：兆驰股份（002429）-电视ODM复苏较强，LED成长性或将显现

兆驰股份(002429)事件：公司发布2023年半年报，实现营业收入77.4亿元，同比增长9%；归母净利润7.3亿元，同比增长39%；扣非后归母净利润6.3亿元，同比增长42%；公司业绩与预告基本一致。电视机ODM业务复苏强劲23H1多媒体视听产品及运营服务实现收入57亿元，同比增长11%。毛利率同比提升2.58个百分点至15.97%。根据洛图科技数据，公司23H1电视ODM出货量532万台，同比增长36%。7月出货量90万台，同比增长20%。公司持续开拓北美新客户，并助力核心客户抢占市场份额。考虑Q3是北美电视销售旺季，预期Q3公司电视ODM出货量环比增长。LED芯片Q2完成扩产，预期Q3环比大幅改善23H1兆驰半导体收入8.7亿，同比下滑5%；净利润1.1亿，同比下滑36%。业绩下滑主要由于：1）LED芯片经历了2022年大幅降价，23H1价格低于去年同期；2）23Q2大幅扩产导致成本费用增加。预期Q3LED芯片业绩将显著改善：1）Q3产能大幅提升；2）新增产能侧重显示、背光、高光效照明等产品，产品均价大幅提升，毛利率更高；3）二季度末，公司对照明产品进行了提价；4）技术创新叠加一