开源证券：康冠科技（001308）-公司信息更新报告：2023H1业绩短期承压，期待Q4及2024表现

康冠科技(001308)原材料处于历史低位+上行周期提价节奏略滞后，营收净利润均有所下滑公司公告2023H1实现营收49.72亿元/yoy-13.3%，归母净利5.44亿元/yoy-21%，扣非归母净利5.31亿元/yoy-11.6%。2023Q2营收28.05亿元/yoy-6.8%，归母净利2.91亿元/yoy-36.8%，扣非归母净利3.11亿元/yoy-22.4%。营收净利润下滑系原材料液晶面板价格低于2022年同期，但处于上行周期，而公司产品价格传导滞后，售价低于2022年同期，且核心品类智能交互平板阶段性需求承压。我们下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利13.5/17/21.1（前值为16.3/21/26.8）亿元，yoy-10.9%/+26.1%/+23.6%，对应EPS为1.99/2.5/3.1元，当前股价对应PE14.1/11.2/9.0倍，海外需求前景仍广阔，业绩修复可期，维持“买入”评级。智能交互平板海外需求短期收缩，专业和创新类产品快速放量（1）智能电视：2023H1智能电视营收24.95亿元/yoy+0.13%，占比50.18%，毛利率15.68%/y