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财信证券:劲仔食品(003000)-淡季收入略低于预期,成本下行带来利润超预期.pdf |
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劲仔食品(003000)
投资要点:
收入略低于预期,利润超预期。公司公布2024年一季报:Q1实现营业收入5.40亿,同比增长23.58%;实现归母净利润0.74亿,同比增长87.73%;实现扣非归母净利润0.58亿,同比增长77.45%。Q1为公司销售淡季,因加大春节促销带来货折等影响,收入增速略低于预期。原材料成本下降带动盈利能力上行,当期获得政府补助1693万元,合力带动业绩超预期。
分品类来看,核心大单品具备较强的生命力。鱼类制品实现收入3.4亿,占比约63%;禽类制品实现收入1.18亿,占比约22%,其中鹌鹑蛋实现8kw收入;豆制品实现收入0.53亿,占比约10%。分品规来看,散称持续发力。小包装实现收入2.6亿,同比增长19%;大包装+散称实现收入2.7亿,同比增长超30%,其中,大包装和散称分别实现收入1.55/1.18亿。分渠道来看,线下经营有条不紊推进,线上自营因货盘调整增速放缓。线上和线下渠道收入占比约2:8,其中,线下增速超30%,线上渠道(主要针对线上直营部分)基于公司价盘管理调整和费用控制,销售基本持平。BC超等高势能渠道拓展稳定,零食专营系统已完成覆盖10
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