国金证券：天阳科技（300872）-信创驱动业务增长，各业务条线商机充足

天阳科技(300872)业绩简评2023年8月29日，公司发布2023年中报，上半年营收为9.4亿元，同比增长4.6%；扣非后归母净利润为0.2亿元，同比增长32.9%；剔除股份支付、可转债计提利息后的扣非归母净利润为0.5亿元，同比增长38.8%。经营分析分业务而言，23年上半年公司技术开发、技术服务业务分别实现营收5.9亿元、3.0亿元，同比变化3.6%、-1.4%，预计系公司更重视经营质量，有选择地挑选高质量项目，且部分在手项目未及交付所致；受益于金融信创持续推进，公司系统集成业务实现营收0.3亿元，同比增长1630.9%。分地区来看，公司自主研发的卡核心产品CreditXMeruV2.0成功打开海外市场，帮助某东南亚银行在3个月内完成Visa及金融监管测试，上半年海外及港澳台地区分别实现营收344.6万元、247.9万元，同比增长100.0%、14.7%。公司23年上半年成本费用较上年同期增长7.8%，其中毛利率为28.5%，较上年同期下降4.5pct，主要由于集成业务占比提升所致；销售费用率、管理费用率（剔除股权支付费用）分别为5.6%、6.2%，较上年同期增长0.5pct、