天风证券：锦江酒店22Q3点评：22Q3业绩符合预期，已完成全年开店目标的79%、签约进展略次于开店

事件概述：22Q3收入恢复度74%、表观业绩恢复度52%，符合预期。公司发布三季报，22Q1-Q3实现营收80.94亿元/-3.1%、恢复至19年同期72%；归母净利0.42亿元/yoy-57%、恢复至19年同期的5%；扣非净利-1.19亿元、21年同期/19年同期为-0.45/8.00亿元。22Q3实现营收30.52亿元/-1.2%、恢复至19年同期74%；归母净利1.60亿元/+73.5%、恢复至19年同期的52%；扣非净利1.28亿元/yoy+45.3%、恢复至19年同期的29%。境内外拆分：22Q3境内盈利扩大、境外归母净利收窄1、境内：22Q3境内酒店收入19.68亿元/-12.2%、恢复至19年同期66%，我们测算境内归母净利约1.5亿元/yoy-23%、恢复至19年同期的65%。其中，22Q3铂涛收入6.99亿元/-17%、恢复至19年同期55%，归母净利6043万元/yoy-34%、恢复至19年同期95%；维也纳收入7.65亿元/-7%、恢复至19年同期90%，归母净利1.38亿元/+15%、恢复至19Q3的135%（非归母口径）；原锦江系收入4.56亿元/-14%、恢