信达证券：招商蛇口（001979）-深度报告：潮起蛇口奋楫时代巨浪，招商血脉倾注美好生活

招商蛇口(001979)发展演变：诞生于改革开放前沿阵地，成长为全国性房企龙头。招商蛇口（001979.SZ）创立于1979年，成立以来致力成为“美好生活承载者”，向国内领先的综合开发运营商目标迈进。2015年换股吸收合并上市后，整合集团内优质地产资源，公司增长驶入快车道。2018年公司推动组织改革，运用“大部制”瘦身总部，实现扁平化的高效运作。同年增设江南、西南、海南、东南四大区域。2019年后增加持有型业务部门设置，2020年设招商商管与招商伊敦，2021年又增设招商邮轮与招商观颐，由专业公司独立运营多元化业务。地产销售：销售规模稳步上升，2022年排名逆势提高。2020年公司实现签约销售额2776亿元，重回行业销售规模前10。从销售增速来看，2017年后销售增速保持稳定，持续跑赢全国，在头部房企中占据领先位置，周期波动中呈现较强的稳定性。从销售目标来看，2017年公司首次制定并实现了1000亿的销售额目标，进入千亿级别规模头部房企行列。2023年目标额3300亿，同时排名“保6争5”，积极进取扩大规模。随行业销售和盈利逐渐改善，我们认为公司有望进一步修复销售增速，实现超越行业的规