民生证券：鸿合科技（002955）-2024年中报点评：扣非净利润稳增，AI+自习室业务打开成长空间

鸿合科技(002955) 事件：8月30日，公司发布2024年半年度报告。上半年公司实现营业收入15.73亿元，同比下降2.94%；归母净利润1.49亿元，同比增长4.59%；扣非归母净利润1.33亿元，同比增长10.26%；单Q2营收10.22亿元，同比增长5.63%，环比增长85.56%；归母净利润1.24亿元，同比增长3.67%，环比增长395.75%；扣非净利润1.13亿元，同比增长4.47%，环比增长484.21%。 H1剔除汇兑影响归母净利润增长60%，Q2业绩环比恢复。23H1受美元兑人民币汇率大幅波动影响，使得当期汇兑收益大幅增长至5,828万元，24H1汇兑收益为807万元。剔除汇兑损益的影响，24H1归母净利润同比大幅增长67.10%。费用控制得当，销售、管理及财务费用率基本稳定。H1公司销售/管理/财务/研发费用率分别为11.89%/7.62%/5.70%/-1.37%，同比变动-0.02pct/0.01pct/0.00pct/0.02pct，整体费用侧稳健。 持续领先美国市场，静待国内教育需求恢复。分地区看，24H1国内业务收入下降18%，我们判断主因国内教育财