平安证券：食品饮料行业周报：板块情绪回暖，关注需求复苏

白酒行业本周白酒指数（中信）累计涨跌幅+11.2%。涨幅前三的个股为：顺鑫农业（+33.45%）、酒鬼酒（+21.36%）、金种子酒（+15.28%）；跌幅的个股为迎驾贡酒（-2.39%）。观点：板块情绪回暖，看好白酒穿越周期的能力。10月以来因多地疫情反弹，叠加禁酒令、消费税等传闻影响，白酒板块出现较大回撤，但随着三季报业绩落地和糖酒会临近，本周市场情绪显著回暖，板块整体估值得以修复。从基本面表现来看，各酒企三季报环比改善显著，其中高端白酒需求坚挺，业绩延续稳定增长;次高端酒环比提振展现高弹性，业绩表现领先板块;地产酒龙头景气延续，苏皖地区宴席动销良好;大众酒内部分化显著。整体来看，白酒企业合同负债蓄水池充分，现金流回款正增长，费用投放管控力度持续加强，带动盈利能力稳步提升。库存方面，目前部分酒企库存略高，主要系疫情下动销不及预期所致，短期库存仍有压力。回款方面，主流品牌推进顺利有序，目前正逐步收官，进入价盘管理阶段。展望未来，目前市场核心酒企估值回落后性价比凸显，考虑到临近年终即将切换至23年估值并进入去库存阶段，我们认为白酒具备穿越周期的能力，建议立足长期战略布局，推荐关注三条主