天风证券：商贸零售：孩子王：联袂涂鸦智能卡位AI伴身硬件黄金赛道，重构母婴消费增长极

联合涂鸦智能锚定AI伴身硬件赛道，共建BYKIDs孵化器 孩子王与涂鸦智能于3月18日签订全面合作协议，此前双方均与火山引擎达成合作。涂鸦智能作为AI软硬件结合产品开发的头部平台，将加入BYKIDs孵化器。本次合作将重点推进三大方面的协同：1）共同开发AI伴身智能硬件产品，双方通过BYKIDs孵化器形成研发-制造-销售一体化强化合作，依托孩子王的渠道资源与涂鸦智能的芯片模组/开发系统/通信协议等，实现生态协同，以OEM/ODM多模式驱动产品落地。通过向生态伙伴赋能一体化体系，加速伴身智能产品商业化进程。2）智能体开发合作，一方面双方联合火山引擎团队将单独或共同开发的智能体、APP按后续协议向BYKIDs孵化器开放、迭代，有望实现智能体技术在合作硬件中的跨主体复用；另一方面通过联合研发团队，结合硬件功能、IP属性等要素，重点攻关智能体多模态交互、独立任务执行，不断迭代智能体矩阵。3）出海合作，孩子王向涂鸦开放全渠道首发权，对认证优质产品给予最惠合作条款（不低于其他合作方待遇）甚至专项发布会资源；同时，孩子王向涂鸦开放海外线上线下分销渠道，并共享火山引擎海外优势，支持孩子王自有品牌硬件及双