华鑫证券：妙可蓝多（600882）-公司事件点评报告：业绩短期承压，四季度有望迎拐点

妙可蓝多(600882)事件2023年10月27日，妙可蓝多发布2023年前三季度报告。投资要点业绩短期承压，主业四季度望改善2023Q1-Q3总营收30.75亿元（同减20%），归母净利润0.34亿元（同减76%），其中2023Q3总营收10.09亿元（同减18%），归母净利润0.05亿元（同减54%），业绩短期承压，系奶酪产品营收和毛利率下降及远期购汇收益减少所致。盈利端，2023Q1-Q3毛利率30.59%（-4pct），净利率1.63%（-3pct）；2023Q3毛利率25.64%（-5pct），净利率0.53%（-1pct）。费用端，2023Q3销售费用率为20.14%（-4pct），管理费用率为5.47%（-1pct），营业税金及附加占比为0.72%（+0.3pct）。现金流端，2023Q1-Q3经营活动现金流净额为1.42亿元（2022Q1-Q3为-3.04亿元），2023Q3经营活动现金流净额为0.97亿元（2022Q3为-1.3亿元），系应收账款、原辅料和广告等采购支出、购回支出、税费支出减少。截至2023Q3末，合同负债0.39亿元（环比+31%）。奶酪有望恢复，渠