华西证券：有色-基本金属行业周报：美联储加息步伐或放缓，供应扰动持续需求端尚待起色

报告摘要:贵金属：美联储加息幅度或放缓，避险价值持续支撑金价本周COMEX黄金下跌0.85%至1,648.30美元/盎司，COMEX银下跌1.03%至19.20美元/盎司。本周金银比上升至85.85。SPDR黄金ETF持仓减少176,894.68金衡盎司，SLV白银ETF持仓减少1,887,715.80盎司。本周美联储议息会议加息75个基点，符合此前预期。鲍威尔表示未来某个时点放慢加息速度是合适的，最快在12月就会放慢加息速度，但也同时发表鹰派言论称，目前考虑暂停加息还为时过早，终端利率水平将高于此前预期。就业数据方面，周五公布的美国10月非农就业新增26.1万人，超过预期，但也低于前值新增的31.5万，是2020年12月以来的最小增幅。尽管非农就业数据再超预期，但增幅再度缩小，同时高于预期的10月失业率数据也令市场担心加息对经济造成的负面影响已更加明显。美国供应管理协会数据显示，美国10月份制造业接近停滞，同时各地联储报告数据疲弱也印证这一担忧，而持续加息及更高的终端利率水平将使衰退风险进一步走强。市场对于未来美国衰退的预期依旧较强。与此同时，劳动力供需依旧失衡仍给通胀带来压力，通胀